Словарь по опционам и фьючерсам - модель опционного ценообразования блэка-шоулза
Связанные словари
Модель опционного ценообразования блэка-шоулза
Наиболее популярная модель опционного ценообразования, разработанная в 1973 г. американскими экономистами Фишером Блэком (Fisher Black), Майроном Шоулзом (Myron Scholes) и Робертом Мертоном (Robert C. Merton). Модель позволяет оценивать обоснованность котировок опционных контрактов и наиболее часто используется при стандартизированном ценообразовании на торговых площадках опционных бирж. Математическая формула определения стоимости производных финансовых инструментов оказала заметное влияние на развитие финансовых рынков. В 1997 г. Мертон и Шоулз получили Нобелевскую премию по экономике. Смерть Блэка в 1995 г. не позволила ему разделить эту честь.
Fisher Black, Myron Scholes "The Pricing of Options and Corporate Liabilities", Journal of Political Economy, 81, No. 3 (May, June 1973), pp. 637 654. Robert C. Merton "Theory of Rational Option Pricing", Bell Journal of Economics and Management Dcience, 4, No. 1 (Spring 1973), pp. 67 73.
В математической формуле модели, используемой для определения теоретической цены опционов, учитывается текущая цена акций в основе опциона, цена исполнения, срок до даты исполнения, уровень процентных ставок и волатильность акций. Формула применима к опционам на акции, по которым не выплачиваются дивиденды в течения срока действия опциона.
Формула Блэка-Шоулза для определения стоимости опциона "колл":
Теоретическая стоимость опциона (call) = PN(d1) Ee-rtN(d2)
d1=
d2=d1-s
P текущая цена акций
E цена исполнения опциона
r текущая процентная ставка по безрисковым активам
s волатильность, приведенная к годовому стандартному отклонению (стандартное отклонение цены акций умноженное на 260 (количество торговых сессий за год))
t время до истечения опциона, выраженное как часть года (количество дней до даты истечения деленное на 365 дней)
е экспонента (2,7183)
N(х) кумулятивное стандартное нормальное распределение
Ee-rt дисконтированная стоимость цены исполнения опциона
Вопрос-ответ:
Похожие слова
Самые популярные термины
1 | 482 | |
2 | 411 | |
3 | 379 | |
4 | 338 | |
5 | 273 | |
6 | 234 | |
7 | 217 | |
8 | 213 | |
9 | 201 | |
10 | 193 | |
11 | 185 | |
12 | 184 | |
13 | 183 | |
14 | 178 | |
15 | 178 | |
16 | 171 | |
17 | 166 | |
18 | 165 | |
19 | 164 | |
20 | 150 |